2月8日晚，中国人民银行宣布，自2011年2月9日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。中原集团研究中心高级经理张海清认为，春节后的加息与春节前的“国八条”相辅相成，首尾呼应，它们的联手或将使房地产交易市场瞬间冷却。

    非对称性加息回收流动性加速

    张海清表示，本次加息是2010年10月以来的第三次加息（表1），也是2011年的第一次加息。年后加息虽然已是市场的普遍共识，但是央行选择春节后第一个工作日，说明政府收紧银根的紧迫性。且为加速回收流动性，与前次加息相同，本次加息亦采取“非对称性加息”。5年期的人民币贷款基准利率上调0.2个百分点，而同年限的存款基准利率则上调了0.45个百分点，存款利率的调整增幅两倍多于贷款利率。

    中国已经进入了新一轮的加息通道，参照以往经验，政府将会灵活运用利率工具，根据市场变化、通胀情况、以及CPI等统计数据做出调整，预计2011年继续加息的可能性较大。

    加息效应累积购房成本徒增

    虽然去年第四季度以来的加息意在应对日益高涨的通货膨胀，但是连续三次的加息及优惠利率的取消使购房成本显著增加，对房地产市场的影响也非常重大，加息的累积效应逐渐显现。

    据中原集团研究中心测算，与加息前（2010.10.19之前的利率）比较，房贷压力明显加重。以商业贷款100万元（选择等额本息的还款方式），贷款年限为20年为例，总还款额增加近10万元，月还款额增加近400元（表2、3）。加之近期调控政策的强势压迫，首套房贷利率优惠已基本取消，购房者很难再享受到8.5折的优惠利率，还原至基准利率后，总还款额增幅接近20万元。

    购房成本的增加将会挤压市场需求，加上“国八条”的限购政策，一大批投资性需求将被拒之门外。当房地产市场不再是投资者的乐土，楼市便会逐步回归理性，其居住属性也将更多地得以发挥。

上海科东房地产土地估价有限公司

2011年2月9日